将达60%-70%2)国际体化+向一体化+纵向体化大方向横向一体化和国际一体化有助于降低采成本。纵向一体化有利于品牌打造防止搭便车和利润率提高，美高纵向一体化地区的旅行社高出7百分点我国纵向一体化程度高的旅社毛利润率5百分点，利润率高1百分点看好板“野花组合”若完成帝盛私有化後，会否虑出售酒店资产，孔祥达表示暂时没有计划。另外，近年内地由数减少，酒店业造成定打击，孔祥达为政府适度地放宽内地自由城市的数目。及近期人民币值会否旅游业构成影响，孔祥达指出过去5年人民币升20%，近期回2%3%，相信旅游业的影

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)旅游介上游资源的资金质押较，并大客户有一定的账期，资金压力较大相对言，零商现金流较顺畅国际一体化、横向一体化、纵向一体化发展方向1)我国旅社在法定的水平分工体系的基上，也出现了垂直分工。根国经验，大集团的营业收入占比将达60%-70%;小代理的数量占比

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